Пока президент Бразилии борется со скандалами и низкими цифрами в опросах, инфляция и безработица растут, а рейтинговые агентства снижают кредитные рейтинги страны. Есть ли хорошие новости для инвесторов от крупнейшей экономики Латинской Америки? Есть некоторые яркие пятна, говорят аналитики. Тем не менее, сейчас, немедленно перспектива в подавляющем большинстве мрачная для страны, которая олицетворяет букву "B" в аббревиатуре БРИК - сокращение для когда-то самых привлекательных для инвесторов стран с формирующимся рынком, считавшихся верной ставкой. Пока президент Бразилии Дилма Руссефф борется со спадом в экономике и коррупционными обвинениями, инфляция в стране превысила 10 процентов, а уровень безработицы подскочил до 7,9 процента, в соответствии с последними официальными данными. На фоне плохого состояния дел в экономике Barclays прогнозирует экономический спад на 4 процента в этом году, а затем на 3,3 процента в следующем году, сообщил инвестиционный банк в исследовательской записке на прошлой неделе. Политическая и экономическая нестабильность в последнее время привели курс национальной валюты Бразилии к многолетним минимумам, и этот фактор помогает разжечь ценовое давление. По словам Карлоса А. Примо Брага, профессора по международной политической экономике в IMD Business School в Швейцарии, тонущий в реальном может быть благом для туристов и иностранных инвесторов. Брага оценивает, что ланч из стейка в лучшем бразильском ресторане в Бразилии, который легко стоил бы примерно $120 на человека в прошлом году, теперь стоит почти наполовину больше. В то же время, цены на недвижимость в Бразилии упали, в результате чего некоторые большие инвесторы воспользовались низкими ценами.

Это в конечном итоге может помочь повысить уверенность и улучшить перспективы роста. Бразильский реал "пережил одно из самых драматических обесцениваний" среди валют из стран с развивающейся экономикой в течение последних 12 месяцев, объяснил Брага CNBC. С другой стороны, однако, крайняя регулировка "поможет обрабатывающим секторам экономики улучшить свою международную конкурентоспособность", сказал он, так как это делает экспорт Бразилии дешевле за рубежом. Девальвация реала, в сочетании с замедлением экономики, привела к существенному снижению торгового дефицита Бразилии примерно на 30 процентов по сравнению с прошлым годом, заявил Брага. В то же время, экономическая неопределенность приводит к спекуляциям о том, что Федеральная резервная система может сохранить процентные ставки на прежнем уровне.

Это было бы стимулом для рисковых активов и полезным для развивающихся рынков. На прошлой неделе, реал и бразильские акции подскочили, так как рынки распространили слух о том, ФРС будет использовать более медленный подход к ужесточению денежно-кредитной политики. "Бразильские активы становятся все более привлекательными для иностранных инвесторов. В итоге, никакого кризиса на валютном рынке не ожидается в ближайшем будущем", - сказал он. "Но экономический кризис и судьба реала по-прежнему будет обусловлена политически запутанной ситуацией". Тем не менее, финансовые вопросы по-прежнему продолжают тащить страну вниз, подталкивая президента Руссефф повысить налоги.

Первичный дефицит более чем 7 млрд. реалов был лучше, чем по некоторым оценкам, но далек от цели правительства иметь профицит в 2015 году. Аналитики сомневаются, что Бразилия сможет изменить эту динамику в краткосрочной перспективе. "Мы не видим, как финансовое положение Бразилии может улучшиться в краткосрочной перспективе, учитывая отсутствие политического консенсуса, которое препятствовало нынешнему правительству иметь профицит бюджета, достаточно большой, чтобы воспрепятствовать возрастанию государственного долга", - написал Мауро Леос, старший специалист по кредитам в Moody`s в заметке, опубликованной в октябре 2015 года. "Мы не считаем, что Бразилия не сможет добиться реального роста на 2 процента, и первичного профицита, по крайней мере, в 2 процента ВВП до 2017-2018 гг., которое необходимо для стабилизации соотношения долга к ВВП", - добавил Леос. Между тем, экономический кризис усугубляется политическим. Популярность Руссефф падает даже быстрее, чем цены на сырьевые товары - основная причина сегодняшних бед в стране.

Глобальный пейзаж, где крупные экономики борются, а развивающимся странам трудно осуществлять щедрые расходы на нужды населения, ставит под сомнение "интервенционистскую экономическую модель" Бразилии, сообщил CNBC стратег Barclays Бруно Роваи. "Политическая нестабильность в стране препятствует проведению глубоких структурных реформ и затрудняет корректировку политики". Имея это в виду, жилищная политика станет более трудной для правительства Бразилии, говорят наблюдатели. Это будет сдерживать перспективы роста, продолжать оказывать давление на реал и поддерживать процентные ставки, добавляют они. Источник - CNBC. com, Ereport. ru Опубликовано 24.11.2015 12:45